«Коронакризис» мировой экономики

Всемирная организация здоровья объявила международную чрезвычайную ситуацию из-за коронавируса, однако последствия он несет не только для здоровья людей.

В настоящее время возникла крупная угроза для мировой экономики, спровоцированная распространением коронавируса. Так, рейтинговое агентство Moody's считает, что коронавирус может принести мировой экономике более сильный удар, чем финансовый кризис 2008-2010 годов. По данным Агентства, снизился индекс цен на металлы, что связано с возможным распространением коронавируса. Это объясняется огромным влиянием Китая на мировую промышленность.

Цены на промышленные металлы в мире с момента появления рисков, связанных с коронавирусом, упали на 7,1%, на медь – на 10,4%, на никель – на 8,7%, на олово – на 8,2%, на цинк – на 7,3%, на свинец – на 4,6%, на алюминий – на 3,5%.

По состоянию на 17 января 2020 года индекс цен на промышленные металлы снизился до 3,8% в год, что является самым низким показателем с января 2017 года. Особенно если учитывать, что в течении последних 15 лет стоимость промышленных металлов имела средний ежегодный прирост в размере 5%. Это уже приводит к снижению доходов бюджетов большинства стран, их экспортирующих.

В последние годы, когда годовое процентное изменение индекса цен на основные металлы составляло менее 5%, замедлялись среднегодовые темпы мирового экономического роста: в мире они составили 3,2%, в США – 2,8%. Поэтому есть вероятность, что ожидать ускорения роста мировой экономики в 2020 году до 3,3% не стоит именно по причине «черного лебедя» в виде коронавируса.

Распространение коронавируса привело к снижению спроса на нефть в Китае примерно на 3 млн баррелей в сутки (это примерно пятая часть от всего потребления нефти в Китае – 14 млн баррелей в сутки). Размер суточного потребления нефти Китаем примерно равен суммарному суточному потреблению нефти таких стран как Великобритания, Германия, Франция, Италия, Испания, Южная Корея и Япония. По этой причине дестабилизация китайского рынка нефти привела к дестабилизации мирового нефтяного рынка.

Снижается стоимость сырой нефти: 31 января цены Brent упали на более чем 1,24% (до 56,62 долл./баррель), WTI – на 1,11% (до 51,56 долл./баррель). Таким образом, в целом за февраль стоимость нефти Brent сократилась на 11,88%, нефти WTI – на 15,56%. По состоянию на 3 февраля стоимость нефти продолжила снижение: Brent упала до 56,37 долл./баррель, WTI – до 51,55 долл./баррель. Для поддержания цен производители Reuters рассматривают возможность сокращения добычи нефти на 500 тыс. баррелей в сутки.

В таких условиях за последнюю неделю января 2020 г. сокращались объемы добычи нефти США: общее количество активных буровых установок сократилось на 4 (до 790).

Индекс Dow Jones Industrial Average упал на 2,9%, Standard & Poor's 500 – на 1,77%, Nasdaq Composite – на 1,59%.

Кроме того, в декабре 2019 г. индекс цен на импорт нефтяного сырья в США упал на 1,5%, по сравнению с годом ранее, а также снизилась доходность ряда долгосрочных облигаций США (высокая их доходность является одним из основных компонентов кредитного рынка США). Доходность долгосрочных промышленных облигаций упала с 3,99% до 3,84%, а доходность корпоративных облигаций Bloomberg/Barclays для всех сроков погашения упала с 3,05% до 2,89% (самого низкого показателя за последние 7 лет). Показатель дефолта по высокодоходным облигациям США в декабре 2019 года составил 4,2% по сравнению с 2,8% в декабре 2018 года и может составить в среднем 3,6% в четвертом квартале 2020 года.

Одновременно с этим увеличился риск дефолта экономики США с 4,40% 17 января до 4,84% 29 января 2020 года. Как известно, мировой экономический кризис 2008 года также начинался в США со спада их экономики.

Стоит также отметить, что устранение угрозы коронавируса не дает гарантии быстрого возврата к стоимости промышленных товаров к максимумам 2018 года из-за недостаточной глобальной промышленной активности и недостаточно используемых производственных мощностей в мире.

Положение Китая.

В настоящее время количество подтвержденных случаев заболевания коронавирусом в Китае увеличивается с каждым днем. По данным Государственного комитета КНР, по состоянию на утро 3 февраля было зафиксировано 17238 чел., из них умер – 361 (от атипичной пневмонии за всё время ее распространения умерли 349 чел. при 8,5 тыс. зараженных).

Авиасообщение с Китаем приостановили многие страны мира, значительно сокращается товарооборот.

Само китайское правительство ввело внутренние и международные ограничения на поездки, включая запрет турпоездок, что совпало с пиком туристического сезона в Китае. В 25 провинциях объявлен наивысший уровень чрезвычайной ситуации, и в настоящее время фактически закрыты около 78% экспортных регионов Китая, а в 21 провинции закрыты все предприятия минимум до 10-го числа. В стране действует общегосударственный запрет на продажу дичи, включая дичь экзотических животных (крокодилы, змеи и т.д.).

Рост ВВП Гонконга сократился на 3,3% в декабре, что также связывают со вспышкой коронавируса (во время вспышки атипичной пневмонии экономика Гонконга также проседала). Кроме того, Гонконг оставил только три открытых пункта пересечения границы с Китаем.

По оценкам Bloomberg, рост ВВП Китая в 2020 году может замедлиться на 0,2% (до 5,7%, в худшем случае – до 5,6%). В масштабах китайской экономики потери составят около 25 млрд долл. Негативные последствия «коронакризиса», по прогнозам Bloomberg, преимущественно придутся на первый квартал 2020 года, а во втором полугодии ситуация стабилизируется.

Наблюдается падение национальной валюты: 3 февраля курс доллара к юаню поднялся с 6,93 до 7,01 юаней/доллар. Китайский фондовый рынок 3 февраля упал на 8% (на 393 млрд долл.).

Международные компании, работающие в Китае, приостанавливают свою деятельность: к примеру, Тойота приостановила работу заводов в Китае до 9 февраля, а тайваньская компания Foxconn, которая производит смартфоны для Apple и других брендов, остановила почти все свое производство в Китае после того, как компаниям было приказано закрыться по крайней мере до 10 февраля. «Коронакризис» уже привел к снижению китайских акций на 5%. В Японии начали дешеветь акции производителей электроники и промышленного оборудования, производство которых частично перенесено в Китай: акции Sharp подешевели на 3,3%, Fanuc – на 2,2%, Panasonic – на 1,3%, Sony – на 0,9%.

В Ухани как крупном промышленном центре многие производства закрылись, а их сотрудники были эвакуированы: приоритет производства сменился на приоритет обеспечения безопасности профессиональных работников. Сокращение или прекращение транспортных услуг приводит к торможению развития торговли внутри страны из-за невозможности доставить товары до пункта назначения. В совокупности с этим значительно увеличились расходы на сферу здравоохранения – до 300 млн юаней (43,5 млн долл.) по состоянию на 27 февраля 2020 года.

Таким образом, на внутреннем рынке наиболее пострадают производство товаров, их транспортировка и доставка. Это однозначно будет иметь серьезные последствия для ВВП страны, поскольку потребление домашних хозяйств составляет 40% ВВП Китая.

Необходимо отметить опасность данной ситуации в перспективе: опасения из-за угрозы заражения могут привести к снижению инвестиций и спроса на товары и услуги страны даже после окончания эпидемии.

В данном контексте крайне остро стоит тема того, как переживет данную ситуацию Украина. Китай – торговый партнер №1 для Украины в мире в настоящее время. Экспорт украинских товаров в Китай за 11 месяцев 2019 года составил почти 3,3 млрд долл.

Товарооборот между Украиной и Китаем в январе-ноябре 2019 г. составлял:

Таким образом, можем наблюдать значительный рост экспорта украинских товаров в Китай в 2019 году.

Проблема «коронакризиса» может повлиять на структуру и источники импорта в Украину. Из Китая Украина импортирует значительное количество пищевых продуктов: мороженой рыбы (на 4074,2 млн долл. за 11 месяцев 2019 г.), рыбного филе (на 5707,3 млн долл.), тиляпии (на 3224,4 млн долл.), сома (на 3183,8 млн долл.), цитрусовых (на 8072,9 млн долл.), лука (на 2966,5 млн долл.), молотого перца (на 2468,5 млн долл.), соков и экстрактов овощного происхождения (на 8877,7 млн долл.) и др. Сокращение экспорта из Китая по причине распространения вируса может привести к некоторому дефициту экспортируемых оттуда продуктов на украинском рынке и к необходимости поиска альтернативных рынков, которые, вероятнее всего, будут находиться не в Азии, а в Европе. В итоге возникает угроза удорожания данных групп товаров в Украине.

Снижение производства товаров в Китае, спровоцированное описанными выше факторами, и жесткое ограничение логистики может спровоцировать снижение спроса на украинские товары, и как следствие – падение экспорта в страну №1 для Украины. Учитывая, что Китай наращивал импорт украинской аграрной продукции (в особенности – пшеницы, масличных культур, молоко- и мясопродуктов), это может ударить по отрасли и притормозить ее развитие. К примеру, за 11 месяцев 2019 г. Украина экспортировала в Китай молока и сливок на 19077,8 млн долл., ячменя на 152503,1 млн долл., кукурузы – на 638993 млн долл., соевого масла на 64940,2 млн долл., подсолнечного масла на 551876 млн долл., горчичного или рапсового масла на 73304 млн долл., чугуна на 29551,8 млн долл., ферросплавов на 70917,8 млн долл. и т. д. Молочную продукцию в Китай экспортируют 35 украинских компаний, подсолнечный шрот – 32 компании, замороженную говядину – 3 компании.

Помимо этого, стабильный или растущий уровень экспорта помогает удерживать баланс гривны относительно доллара, поскольку обеспечивает постоянный приток валюты на украинский рынок.

А вот в сфере металлургического экспорта ситуация еще серьезнее. В 2019 г. значительно сократился экспорт черных и цветных металлов из Украины – на 12,3%. Падение цен на металл на мировых рынках может привести не только к сокращению прибыли от проседающей части украинского экспорта, но и к дальнейшему сокращению экспорта данного типа сырья и по причине низкой его конкурентности на мировом рынке, и по причине невыгодности для производителей из-за сниженной стоимости. В данном случае угроза касается не только экспорта данного типа продукции в Китай (за 11 месяцев 2019 г. туда было экспортировано чугуна на 29551,8 млн долл. и ферроникеля на 70917,8 млн долл.), но и всего украинского металлургического сырьевого экспорта, объем которого за 11 месяцев 2019 года составил 9606908,8 млн долл. – почти пятую часть всего объема украинского экспорта за этот период.

Учитывая всё это, а также необходимость в 2020 году выплатить более 400 млрд грн. долга (169,24 млрд грн. внешнего и 231,46 млрд грн. внутреннего) есть риск значительного проседания курса гривны в 2020 году в случае отсутствия макрофинансовой помощи в виде кредитования по причине дефицита иностранной валюты после пиковых выплат и недополучения бюджетом запланированных доходов от экспорта.

Ева Антоненко, Руслан Бортник